명인제약은 CNS 전문 제약사로, 조현병·우울증·파킨슨병 등 중추신경계 치료제 중심 포트폴리오를 갖고 있음. 위키백과+2Hnews+2
또한 일반의약품으로 잇몸치료제 “이가탄F”, 변비약 “메이킨Q” 등도 대중적으로 알려져 있음. 한국제약바이오협회+2Hnews+2
1985년 설립되어 오랜 업력 보유. Hnews+1
최근 코스피 상장을 통해 공모가를 확정하고 기관투자자 확약률도 비교적 높게 확보했다는 보도 있음. 메디칼타임즈+2KBR+2
상장 첫날 주가는 공모가 대비 약 2배 수준 급등했음. 조선비즈+2KBR+2
명인제약은 이탈리아/미국 바이오기업 Newron과 Evenamide의 국내 개발·제조·상업화 라이선스 계약을 체결함. Newron Pharmaceuticals
Evenamide는 치료저항성 조현병(Treatment-Resistant Schizophrenia, TRS)에 대한 추가 치료제로, 명인제약은 한국 내 판권과 임상 참여 역할을 맡기로 함. Newron Pharmaceuticals
명인제약은 완제 의약품 외에도 자체 원료의약품(API) 생산 기능을 갖추고 있으며, 이를 통해 원가 경쟁력을 확보했음. Newron Pharmaceuticals+3메디파나+3메디칼타임즈+3
발안 제2공장을 통해 API 생산을 진행하고 있으며, 완제 + 원료 통합 구조를 갖추는 전략을 추진함. 메디파나
명인제약은 특허 만료 후 제네릭 경쟁이 시작되는 시점에서 우판권(우선 판매권) 확보 전략을 활용해 시장 선점 효과를 누려왔음. 메디파나+1
그 예로 조현병/우울증 계열 치료제들에 대해 우판권을 확보해 초기 시장 진입 우위를 확보한다는 전략 언급됨. 메디파나
상장 자금 활용 계획 중 생산공장 설비 증설이 포함됨 (팔탄 제1공장, 발안 제2공장 등) 메디칼타임즈+1
발안2공장은 펠렛 전용 생산공장으로 건립되어, 명인제약이 향후 CDMO(의약품 위탁생산) 사업 확대하기 위한 기반으로 평가됨. 메디칼타임즈
최근 연결 기준 매출액은 약 2,694억원 수준임. 캐치+2Hnews+2
영업이익은 약 927~928억원 수준이며, 이익률이 약 **34.4%**에 달한다는 보고 있음. 다음뉴스+4매일경제+4뉴스톱+4
감가상각 전 영업이익(EBITDA)은 약 1,007억원 수준이라는 추정치도 있음. 뉴스톱
무차입 경영을 유지해 왔다는 보도 있음. 다음뉴스+1
현금성 자산 규모는 보고 기준으로 약 2,780억원 정도라는 보도 있음. 다음뉴스
투자은행 및 IB 업계에서는 명인제약의 예상 기업가치를 놓고 의견이 엇갈림. 일부는 5,000억원대, 혹은 최대 7,300억원 수준까지 거론됨. 뉴스톱
제약업계 평균 EV/EBITDA 배수(예: 5배 수준)를 적용하면 시가총액은 약 5,000억원 수준으로 평가 가능하다는 분석 있음. 뉴스톱
반대로 PBR 기준이나 보수적 평가를 적용하면 시총이 낮을 수도 있다는 관측도 있음. 뉴스톱
현재 공모가 확정된 58,000원 기준으로 상장 첫날 주가가 급등하면서 “공모가 대비 두 배(더블)” 현상이 나타남. 조선비즈+2KBR+2
상장 프리미엄 거품 가능성
상장 첫날 급등한 점은 모멘텀 강세이지만, 실적 또는 기대치 미달 시 조정 위험 커짐.
승계·지배구조 리스크
현재 창업주 및 특수 관계자 지분이 매우 높고, 상장 이후 지배구조 및 승계 이슈가 투자자 관심 사안임. 다음뉴스+2Hnews+2
제약산업 규제 리스크
약가 정책 변화, 보험 급여 기준 변화 등이 수익성에 직격 가능성 있음
라이선스 성과 리스크
Evenamide 계약 성공 여부, 임상 결과, 허가 진행 등이 투자 성패에 중요 변수
과열 밸류 대비 실적 미스
기대가 너무 반영된 상태라면 작은 실적 미스 또는 발표의 미끄러짐도 주가 하락 요인됨
Evenamide 임상/허가 절차가 무난하게 진행
생산 확장 및 API 수율 개선을 통해 수익성 유지
주가는 공모가 대비 일정 수준 상승 또는 안정적 흐름
라이선스 계약 실패 또는 임상 성과 미달
상장 프리미엄 붕괴 → 주가 급락
지배구조 관련 악재가 함께 겹치는 경우 하방 압력 커짐
Evenamide가 TRS(치료저항성 조현병) 분야에서 긍정적 데이터 확보
글로벌 라이센싱 또는 해외 진출 성공
제약업계 평균 이상 배수로 시장이 재평가
댓글
댓글 쓰기